Enthousiasme mesuré sur les marchés en Asie après la victoire de Macron

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L’euro a réagi positivement lundi à la large victoire du jeune centriste pro-européen Emmanuel Macron en France, également saluée par la Bourse de Tokyo, mais les gains étaient dans l’ensemble modérés en Asie devant un résultat largement anticipé.

Tokyo a fini sur un bond notable de 2,31%, avec un indice Nikkei au plus haut depuis fin 2015, mais d’autres éléments que l’élection française sont entrés en ligne de compte (chiffres de l’emploi américain, effet de rattrapage après une série de jours fériés).

«Maintenant que cet événement clé qu’était l’élection française est passé, la place tokyoïte, qui a été à la traîne pour diverses raisons, dont des inquiétudes géopolitiques autour de la Corée du Nord, va probablement se redresser», a commenté Hiroaki Hiwata, de Toyo Securities.

Du côté des autres marchés de la région, de Sydney à Hong Kong, la tendance était positive, sans enthousiasme excessif.

Même tonalité sur le front des devises: peu après l’annonce du verdict des urnes, l’euro est brièvement monté à 1,1023 dollar, un niveau inédit depuis novembre, contre 1,0997 vendredi soir à New York. Vis-à-vis de la devise nippone, la monnaie unique grimpait aussi, s’affichant à 124,59 yens, son cours le plus élevé en un an.

Mais la devise européenne est rapidement retombée sous la barre de 1,10 dollar et de 124 yens.

Un tel dénouement «avait déjà été pris en compte par les marchés», très optimistes depuis le premier tour quant à un succès du candidat d’En Marche!, favori des investisseurs en raison de ses positions sur l’Europe et de ses orientations économiques, a souligné Yukio Ishizuki, de Daiwa Securities.

«Il ne faut pas s’attendre à un feu d’artifice, la probabilité d’une victoire de M. Macron était de plus de 90%», a renchéri Manuel Oliveri, analyste chez Crédit Agricole, cité par l’agence Bloomberg News.

L’inconnue des législatives

Emmanuel Macron, 39 ans, a remporté le second tour de l’élection présidentielle avec 65,82% des suffrages exprimés, contre 34,18% pour son adversaire Marine Le Pen, selon les résultats quasi-définitifs.

Une issue qui dissipe les inquiétudes vis-à-vis d’un éventuel Frexit: c’est «une victoire symbolique contre les mouvements protectionnistes et de repli sur soi», a résumé le Premier ministre japonais Shinzo Abe.

Mme Le Pen s’était montrée très critique envers l’Union européenne et prônait de transformer l’euro «monnaie unique» en «monnaie commune» réservée aux transactions internationales, tandis qu’une devise nationale, le franc, serait réintroduite pour les échanges du quotidien.

Après l’Asie, «l’appétit du risque» devrait s’étendre aux marchés européens et américains, a estimé M. Hiwata. La Bourse de Paris, qui s’est envolée de plus de 7% depuis le premier tour de la présidentielle, est donc bien partie pour continuer sur sa lancée. Idem pour ses homologues européennes.

Si les marchés poussent «un soupir collectif de soulagement», cette réaction positive sera probablement de courte durée, a tempéré Phil Borkin, économiste de la banque australienne ANZ. «La grande question est: dans quelle mesure Macron va-t-il obtenir une majorité aux législatives du mois prochain?», a-t-il ajouté.

Le scénario d’une accession au pouvoir de Marine Le Pen étant écarté, l’euro pourrait toutefois profiter d’un changement de cap de la Banque centrale européenne (BCE), selon Ray Attrill, responsable des changes au sein de la National Australia Bank (NAB). «Nous pensons que l’euro peut monter dans les semaines et mois à venir, en anticipant le fait que la BCE va se montrer plus confiante face au recul des risques dans la zone euro», a-t-il dit dans une note.

«La diminution de l’incertitude politique en Europe va être un thème central maintenant», confirme Elias Haddad, de la Commonwealth Bank of Australia. «La BCE va peut-être être amenée à commencer à infléchir sa politique» très interventionniste.

mm

Gérant de ma société, je suis passionné par l’actu en général et je participe à la rédaction d’articles pour Repha dans les rubriques Economie et France.